nengcao @mail.com

另外，2014年11月，广东国科创业投资有限公司出资685.71万元入股科顺股份，持股1421.05万股，此后经历了送转与减持，至科顺股份A股上市时，广东国科仍然持有1878.41万股，按照最新股价，折合市值1.64亿元。而伴随着解禁的到来，往往会有创投股东选择清仓减持，如近期次新股鹏鹞环保、新疆火炬等，均遭遇了创投股东的集体清仓，若科顺股份创投股东解禁后再抛出减持计划，本已破发的科顺股份，可能将承受更大压力。

于是，很多村就形成了这样一种恶性循环：村干部刚当选的半年到一年时间，忙于权力交接、应付败选方的上访举报；一年半载后，好不容易摆平各种关系，却又面临“反对派”的不合作；双方纠缠一段时间后，差不多就该准备下一轮选举了。在调研中我们发现，村干部更替频繁的村庄，往往也是所谓的“问题村”“乱村”。一些本来治理不错的“好村”，也常因村庄选举中的派系竞争而变“烂”。

结算代理人资质既能为商业银行带来中间业务收入，又能增加投资者粘性。这种粘性关系的建立，可将二级市场投资业务与一级市场发行业务关联起来。大部分境外投资者对国内交易对手方并不熟悉，语言和时差也构成一定障碍，如果增加外资结算代理人的数量，将为境外投资者参与债市带来更多便利。

其中包括多家上市公司，如九阳股份有限公司、安徽安科生物工程（集团）股份有限公司、广东光华科技股份有限公司、重庆莱美药业股份有限公司、恒锋工具股份有限公司、漳州片仔癀药业股份有限公司、惠州亿纬锂能股份有限公司、四川海特高新技术股份有限公司、贵阳朗玛信息技术股份有限公司、三诺生物传感股份有限公司、宁波激智科技股份有限公司等。

境外投资者在银行间债券市场配置债券的券种和期限还相对单一。截至2018年末，境外投资者持债规模占比为2.3%，其中国债和政策性银行债的占比最高，信用债占比较少。由于国内信用债多未能获得国际评级，因而境外投资者倾向于持有政府债等高信用等级资产。从国债期限来看，境外投资者持有的主要是短期国债，特别是3年期以下的国债。

（二）外资银行获得的业务资质相对有限商业银行是债券市场的参与者。在一级市场，商业银行可作为债券承销商获得承销收入；在二级市场，商业银行可作为交易商和做市商获得交易收入和佣金收入。自我国债券市场开放以来，外资银行通过参与熊猫债的承销业务、结算代理业务以及提供“债券通”报价行服务等，拓宽了业务范围，实现了收入多元化。从已获得我国债券市场主要业务资质的境内外商业银行数量来看，外资银行的占比并不高，且其境外母行主要位于欧、美、日等地（见表1）。