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3、通胀压力、地方政府债到期的巨大压力以及风险偏好。非洲猪瘟引发的猪肉价格大幅飙涨带来了2019年的高通胀，不过2019年11月公布的10月通胀达到3.8%超出市场预期，表明政策上定义猪肉带来的通胀为结构性通胀，比较猪肉带来的通胀，PPI的连续下跌是更难接受的。而且11月之后猪肉存栏连续4周回升，猪肉价格快速回落，尽管非洲猪瘟短期内难以被消除，但经过政策上以及科研上的大幅努力后，再度严重的概率较小，预计2020年二季度猪肉价格将见顶回落，CPI预计最高接近4%，且在3.8%的时候央行都调低了MLF利率5BP，猪肉价格回落，CPI回落将对央行的货币政策更加没有阻碍。2020年即将到期的地方政府债接近5.45万亿，占目前地方政府债存量总额超过25%，大量地方政府债到期，带来较大的偿还压力，按照目前借新还旧的手段，中长期利率走低将有效的缓解地方政府的财政压力，尤其是在当前经济形势预期不太好的情况下，2020年整体债券收益率平均水平会小幅下移。同时经济增速下行带来风险偏好转变，类似2018年股市暴雷之后市场对于无风险资产的追逐引发了市场预期收益率下行，从而推动低风险资产价格上行，2020年市场风险偏好将继续偏风险厌恶型，债券等低风险收益产品将继续被动获得资金青睐。

雷军5分钟，投了10亿美金到2014年，YOU+有了广州凤凰店和白云店两座公寓。光这么做也不行，要想继续做大，还是得有资本进入。车库咖啡创始人苏菂的加入，给YOU+带来一个新思路。苏菂一直嚷嚷说要找些人做背书。“咱们去找雷军吧。他当年在北京打拼，做金山的时候，也住过地下室。”苏菂提议，咱们找他论证一下这个项目。

每年暑假，都有一大批年轻人来莫高窟实习、研学或是从事志愿者工作，他们中的一部分会留下来，加入俞天秀和李云鹤们之中。文物保护的队伍有了越来越多的年轻身影，老一辈敦煌人递来接力棒，总要叮嘱一句：“这是无价之宝，要有敬畏心。”同题问答你认为新中国成立70周年最大的变化和进步是什么？

涨价+营销改革促增长另一方面，化学原料药和化学制剂分别受益于产品涨价、营销改革等两大驱动力，在2017年保持业绩强劲增长。受益维生素D3产品售价大幅上涨，以及25-羟基维生素D3和胆固醇产品销量增长，花园生物成为原料药板块的翘楚。该公司2017年实现营业总收入4.2亿元，增长27.58%；净利润1.3亿元，增长197.79%。同样，得益于维生素B5等原料药价格的大幅提升，亿帆医药2017年实现净利润13.05亿元，增长85.18%。

（二）经济监控指标行业经济指标方面，1-10月全国规模以上工业发电量同比增长3.1%，全国全社会用电量同比增长4.4%，第一、二、三产业和居民生活用电量同比分别增长5.2%、3.0%、9.3%和5.9%。全国整体发电量以及用电量维持增长，发电量增长速度较2018年增长6.8%出现较明显下降，经济增速下行明显。航运方面，尽管冲突未解决，但整体维持在较高水平，以天津航运指数为例，北方地区集装箱以及干散货运输情况基本与2018年持平，处于近4年较高水平，对应了进出口数据以及mao易顺差的坚挺情况。

因不服国家知识产权专利复审委员会审查决定，2018年4月份和5月份，日本东丽以国家知识产权专利复审委员会为被告，向北京知识产权法院提起诉讼，公司作为第三人参加诉讼。今年6月13日，北京知识产权法院判决驳回日本东丽关于撤销国家知识产权专利复审委员会作出第34983号无效宣告审查决定的诉讼请求。日本东丽不服，上诉于最高院。