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图25：美国人口结构变化对应了服务业投资机会资料来源：WIND，天风证券研究所从过去20年（1997-2017年）的美国的消费和服务价格变动来看：i）耐用消费品的价格变动不大，甚至还有大幅度下降，比如汽车、服装、软件、玩具、电视等，原因是过去20年全球化程度提升和技术进步一直在降低耐消品的成本；ii）非耐消品的涨价幅度与通胀相近，比如食品饮料、家用能源等，因为CPI计算的主要权重部分为非耐消品；iii） 服务类价格上涨大幅超过通胀，原因是大部分服务属于经济学定义上的奢侈品[2]，随着人的闲暇时间越来越充裕，工资增速跑赢通胀，富余的时间和金钱必然会被用来追逐更好的教育幼托、医药健康、娱乐休闲资源。

深度绑定三星、LG、索尼（日本村田）等日韩厂商们的杭可科技，最开始的营收来源就是消费类电池。招股书显示，2016年杭可科技来自消费类锂电池充放电设备的收入为2.6亿元，占比超过70%。不过到了2018年，杭可科技消费类锂电池充放电设备的收入为4.9亿元，但是占比由此下降到54.43%。

更重要的是美国从70年代开始，金融创新与金融监管的博弈不断推进金融自由化的进程。1980年，美国国会通过了《存款机构放松管制和货币控制法案》（即著名的《1980年银行法》）成为半个世纪以来美国金融制度的一个历史性转折点。1986年，美国取消了存贷款利率上限，彻底实现利率市场化。80年代末-90年代中期，美国金融自由化继续推进，陆续打破了银行、保险、证券之间的分业隔离，跨州经营的限制也被取消，银行的并购潮推升了这段时间银行股的行情。1999年，美国国会通过了《金融服务现代化法案》，终结了1933年《格拉斯-斯蒂格尔法案》开始实行的金融分业经营制度，集银证保投于一体的“全能银行”诞生，美国彻底进入金融混业经营时代。相应地，金融服务部门在1950年贡献了2.8%的美国GDP，而这个数字在1975年后加速上涨，1980年为4.9%，2006年则为8.3%。

对于下半年的政策，会议要求，要坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，要把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕。在明明看来，本次货币政策取向去掉“中性”的表述再次确认货币政策边际放松，后续宽货币政策将与边际放松的监管和积极的财政政策协调配合形成合力。

虽然特朗普周二对美军的节日讲话依旧表态强硬，称“我们仍然需要边境墙，移民仍在流入美国，需要通过建设边境墙来帮助国家安全”，但特朗普的口气出现软化迹象。例如他称，对50亿美元边境墙拨款的谈判“持开放态度，但是情况很复杂”，以及在描述边境墙时，增加使用了“栅栏或障碍物”等国会民主党此前同意拨款的边境防御细节。

为了能拿到东京奥运会的入场券，Paton和队友们要参加一系列国际赛事，包括前往俄罗斯、白俄罗斯和保加利亚进行比赛，整个赛程将持续5个星期，这也让她感到头疼。毕竟作为一名重病号，她需要提前准备药物和补给。目前，Paton正忙着打包几十个箱子，里面装着成袋的药液，包括葡萄糖和钙等。她需要在抵达比赛地点之前，将这些托运到目的地，避免耽误用药。在新西兰国家队教练Marnie Sterner看来，Paton是“新西兰体操队里最出色的选手之一，她用心表演，技术一流”，“她想去东京，我们将帮她实现梦想”。